COMEX 12月12日铜综述

纽约12月12日消息：周五，芝加哥商品交易所(COMEX)的铜期货波动剧烈，在早盘创出四个多月新高后，铜价上演跳水行情。

截至收盘，铜期货下跌13.85美分到14.35美分不等，其中成交最活跃的2026年3月期铜下跌14.25美分或2.59%，报收5.359美元/磅。

基准合约交易区间为5.28美元到5.5305美元。今年早些时候，由于市场预期美国将对铜征收关税，COMEX铜价一度飙升至每磅5.9585美元的历史峰值。

本周期铜下跌1.89%，而之前两周分别上涨3.60%和3.45%。这意味着因美联储降息乐观情绪而推动的上涨势头明显受挫。

分析人士指出，周五铜价突发回调，主要源于市场再度担忧AI板块估值过高，科技股抛售浪潮迅速蔓延至金属板块，使此前累积的多头仓位出现集中止盈和强制平仓。

周五美元汇率上涨，使得以美元计价的金属对非美元买家更为昂贵。铜价与美元走势存在很强的负相关关系，一些基金利用美元和铜价的跷跷板关系构建交易模型，自动生成买卖信号。

本周美联储宣布今年第三次降息25基点，但是声明措辞略有变化，暗示未来降息的不确定性增加，因为美联储希望在支持经济增长的同时控制通胀。美联储当前预计2026年美国经济将增长2.3%，高于此前预测的1.8%，同时预计通胀率将放缓至2.4%。

降息有利于金属和其他大宗商品，因为一方面提升其相对债券等收益型投资的吸引力，另一方面降低了资本密集型制造业和工业企业的借贷成本。

结构性供应紧张的基本面也对铜价构成底部支撑。市场普遍预期美国可能在2026-2027年对进口铜加征关税，这引发了套利贸易，导致大量铜流入美国，推高COMEX库存至超过50万吨，而LME和上海期货交易所的库存则分别低于10万吨和9万吨。

本月迄今COMEX期铜(近期合约)上涨1.89%，今年迄今上涨32.55%，周五收盘价比一年前上涨27.34%，今年将是期铜连续第三年上涨，因为市场押注矿商产量难以跟上需求增长。中长期而言，绿色转型、电气化以及人工智能行业有助于提振这种在电力和建筑行业用途广泛的金属的额外需求，而铜矿则面临投资不足和生产中断等扰乱。

周五(12月12日)，上海期货交易所注册仓库中的铜库存为89,389吨，较一周前的88,905吨增长484吨。

从相关市场看，周五上海期货交易所成交最活跃的1月期铜收高1,800元，收报94,080元/吨，较一周前上涨1,300元或1.40%。上海国际能源交易中心(INE)的1月保税铜期货收高1,810元，报每吨84,490元，较一周前上涨1,100元或1.32%。

周五，COMEX基准期铜合约的成交量为63,808手，上一交易日46,914手；空盘量为145,187手，上一交易日为142,976手。