2022年春节长假开市预测与风险提示报告

摘要：春节期间外盘美豆和原油价格都出现了5%以上的涨幅，预计下周国内开盘后油脂和蛋白价格都将出现相应的补涨。我们预计国内豆粕价格的上行将明显高于油脂，一方面国内豆粕价格受美豆价格的影响更为明显，另一方面外盘棕榈油价格在春节期间并没有出现进一步的上行。

2月7日国内开市交易，连豆粕期货、郑菜粕期货、连豆二期货和连豆一期货大概率大幅上涨，甚至出现补涨的涨停板出现。

未来2个月国内进口大豆到港量依旧处于较低水平，而国内豆粕库存处于历史低位，在供需紧张的情况下，国内豆粕价格可能会保持不断上涨。未来巴西和美国官方组织可能会进一步下调巴西大豆产量，美豆价格有望上升至1600美分/蒲式耳以上，建议继续买入豆粕2205多单，或是菜粕2205多单，由于本年度加拿大菜籽的大幅减产，菜粕供应可能会更为紧张，而3月将迎来水产养殖的高峰，豆菜粕价格将持续保持在低位运行。

由于美豆和原油价格的持续上行，油脂转向的时间可能会再次推延，节后植物油价格可能会继续保持上涨，但涨幅会弱于蛋白，油粕比价将出现震荡下行，但在原油价格坚挺的情况下，下半年市场可能会再度炒作生物柴油，油脂价格的下行空间较为有限，建议短期内以做多国内蛋白价格为主。