期货：

图1：2022 年11月至今天然橡胶期货主力合约走势图

主力走势：自10月31日行情下行至新低之后，11月至今天然橡胶期货持续反弹，至8日主力合约2301已站上主力12500点，收盘12590 点，涨1000多点。

现货：

图2：2022 年至今天然橡胶现货商品指数走势图

图3：2022年近三个月天然橡胶行情周K柱状图

商品行情：行业（100ppi.com）监测显示，11月8日华东地区天然橡胶（宝岛全乳）现货主流行情11850元/吨，较上一交易日上涨1.80%，同比下跌9.40%。

产业因素：行业（100ppi.com）监测显示，继上月31日天胶行情跌至年度最低点11170元/吨至今，本月天胶在期货的带动下震荡反弹，涨幅6.09%，其主要归因为期货盘的带动：11月至今，沪胶主力合约2301大幅上涨1000点，站上12500点。从现货面看，供应端供应旺盛，泰国胶乳胶现货价格跌至年底新低位，我国主要港口大量进口乳胶到港，库存持续增加，库存现货流通充裕。从需求面看，下游轮胎企业轮胎供应压力大，成品压库，且目前来说以往的传统消费旺季特征毫无显现，海内外需求低迷，制品企业对原料胶的采购订单自然难以增加。

宏观因素：

图4：2022年近三月国际原油主流价格走势图

上周五(11月4日)，在利好消息释放和供需基本面利好两方面推动下，国际原油期货价格大幅上涨。后市来看，油价此轮上涨或只能定义为反弹，行情反转的可能性较小。美联储主 席鲍威尔最近发言依然鹰派，未来加息放缓或存变数。另外，供需两端仍将继续博弈，供应偏紧的同时，需求也面临经济衰退带来的挑战。综合考虑，油价短期内会维持震荡格局。

图5：2020-2022年天然橡胶年度现货行情走势对比图

后市预测：根据天然橡胶的产出规律，国产全乳胶将于下月开始陆续停割，农历年前一两个月开始，胶量会逐步减少，年前厂家囤货也将逐步开始。据行业人士分析，天胶低位反弹，技术形态上有企稳迹象，上行趋势尚存；但鉴于市场上的现货胶供应宽松且到港持续增加，在下游厂家大规模囤货之前、订单需求情况改善不佳的情况下，天然橡胶上行阻力仍然较大。