行业11月20日讯

11月19日，伦敦金属交易所(LME)有色金属库存及变化如下：1.铜库存 157875吨，较上一日上涨17375吨。2.铝库存546075吨，较上一交易日下跌2000吨。3.镍库存255846吨，较上一日下跌1986吨。4.锌库存45075吨，较上一日上涨1550吨。5.铅库存264475吨，较上一日下跌325吨。6.锡库存3055吨，较上一日上涨60吨。

PriceSeek评析
铜，多空评分：-2
铜库存单日激增17,375吨至157,875吨，增幅达12.4%，创近期最大单日增幅。库存暴增反映供应过剩压力显著加剧，可能源于冶炼厂集中交货或需求端疲软。结合上海期货交易所铜期货主力合约近期波动（如2603合约结算价5,565元/吨），库存激增将强化市场看空情绪，预计期货卖压增大，价格下行风险突出。
铝，多空评分：1
铝库存减少2,000吨至546,075吨，延续去库趋势。库存下降显示消费端韧性维持，特别是新能源汽车及光伏领域需求支撑。结合当前铝价水平（如上海期货交易所2603合约结算价5,446元/吨），去库将缓解现货市场供应压力，对近月合约形成温和支撑，但需警惕高位库存基数限制涨幅空间。
镍，多空评分：1.5
镍库存大幅减少1,986吨至255,846吨，去库速度加快。反映新能源电池材料需求持续释放，叠加印尼供应扰动担忧。以上海期货交易所2603合约结算价5,458元/吨为基准，库存锐减将加剧现货紧张预期，刺激投机多头增仓，短期期货价格上行动力显著增强。
铅，多空评分：0.5
铅库存微降325吨至264,475吨，变动幅度有限。显示供需基本平衡，蓄电池领域季节性补库需求与再生铅供应增量相互抵消。结合期货市场持仓变化（如上海期货交易所主力合约持仓稳定），库存小幅下降对现货价格支撑较弱，预计期货价格维持震荡格局。
锌，多空评分：-0.5
锌库存增加1,550吨至45,075吨，结束连续去库趋势。暗示镀锌板等终端需求转弱，冶炼端开工率提升。以上海期货交易所2605合约结算价5,456元/吨为参考，累库可能引发贸易商抛售现货，期货远月合约套保压力增大，但低绝对库存量缓冲下行空间。
锡，多空评分：0
锡库存微增60吨至3,055吨，仍处历史低位水平。变动属正常仓储波动，反映半导体产业链供需紧平衡状态未改。鉴于库存绝对量极低（不足全球三日消费量），微小增量对现货价格几无影响，期货市场将继续交易缅甸矿供应扰动逻辑，短期维持高位震荡。