道指目前仍然高居二万七附近的历史高位,不过,近日熊踪再现。资料显示,美企内部出售股份金额创二十年来最高,反映企业高层见大事不妙,纷纷减持套现。对于憧憬美国将会再度量宽的投资者来说,跌市的可能性可能会很低,但观乎近日美国银行突然出现钱荒等不寻常现象,而企业内部又在这时大手减持股份,有谁可保证美股在今年不会出现黑天鹅中国建材网cnprofit.com。
虽然单看美股近期的形势,难以分辨内部人士售股是获利回吐,或真的看淡股市前景,若属于前者,市场的风险未必太高,因为他们会待大市回落后再度回购股份,但假如他们看淡长期市况,便不会再回购股份,市场沽压势将愈来愈大。
不过,有一点很值得留意的是,美企内部人士在大手减持股份之余,近月美企回购股份的热切程度亦大不如前。标准普尔环球的统计显示,美国大型企业已连续两季减少回购,在次季这方面的金额只达1660亿美元,较首季的2050亿美元,和去年同期的1900亿美元都明显地少。
事实上,美股去年不断创新高,其中一个最大的推动力便是企业回购股份。去年美国总统特朗普实行新税制改革,企业的税务开支大减,因而有更多资金回购股份,使股份不论业绩好坏,股价都会步步高升。今年企业回购股份的金额已明显减少,虽然是受到减税效应渐渐消失的影响,但亦不排除企业高层对美股前景已变得悲观的可能性。
其实单看道琼斯指数,现时距离高位仅相差1500点左右,要再创新高绝对不难;而且,道指目前的形势仍然大好,连续升穿250天、20天,和50天平均线,而按相对强弱指数(RSI)计算,亦未算超买,未来仍有上升空间。但是近日出现的钱荒问题有可能演变成信贷危机,股市出现恐慌性抛售的机会不可不提防。
美国公司股份内部售股金额达至二十年来最高,随着前景转弱,企业高层寻求在高位套现,或预示美国历史上最长的牛市将会结束。内部股份出售交易增加,是受到全球增长及贸易战前景不明朗影响,同时也因为股票价值高。
根据英国的Smart Insider的数据显示,截至9月中旬,美国企业内部人士公司股份出售交易总额190亿美元(约1489.63亿港元),今年料会达到约260亿美元(2038.44亿港元),将会是2000年来美企股份内部交易最活跃的一年。在2000年科网泡沫高峰期时,美企的高层出售370亿美元(2900.86亿港元)股票。企业内部人士一般是公司的行政总裁,财务总监和董事会成员。
沃尔顿家族沽沃尔玛套172亿
根据Smart Insider,今年最热衷于出售公司自身股份的卖家包括沃尔顿(Walton)家族,合共沽售22亿美元(约172.48亿港元)所持有的沃尔玛股份。其他出售公司股份的包括美容集团Estee Lauder的高层,以及体育服装品牌Lululemon Athletica的高层人员,这些都是活跃卖家。
Smart Insider的统计发现,企业内部人士去年底在美股大跌时,曾经暂缓出售股票。而数据不计算与企业高层行使股票期权的股份出售交易,同时撇除与税务目的相关的股份沽售交易。而沃尔玛、Estee Lauder和Lululemon Athletica的发言人均没有对此作出回应。
每当公司内部股份沽售交易增加,投资者通常视作为公司高层对前景信心的表现,美国企业高层在美股仍然处于高位时沽货套现,反映美企行政人员对中美贸易战和全球增长放缓忧虑加深。
据Boston Partner环球市场研究员认为,内部股份出售交易增加,是受到全球增长及贸易战前景不明朗影响,同时也因为股票价值高,基于一切不确定,不妨采取防御行动。高盛策略师报告指出,自1928年以来,美股在10月波动平均较其他月份高25%,科技、医疗保健股类在这段时间内最为波动;10月是公司年底前调整业绩表现的关键时间,企业高层将会提供未来一年预测,股市料会再度波动,冲击投资者信心。
SkyBridge Capital投资经理称,各央行近期的放宽货币政策举动,是对经济数据恶化的回应,企业预期盈利放缓的讯号,作为管理层当短期好景及高盈利的时间已经过去,应该是要取回现金。