股周一因美中贸易停战消息而股市上涨。但即使中国和美国达成实际协议,这个老龄化的牛市可能很难继续保持更长时间的动力。
标准普尔500指数20%以上的盈利增长帮助推动了2018年的市场供应中国建材网cnprofit.com。但预计2019年利润增长将放缓至不足10%。
美联储的一系列加息也可能开始放缓经济增长,特别是在减税的刺激性影响开始消退的情况下。摩根资产管理公司(JPM Asset Management)首席全球策略师大卫凯利(David Kelly)表示,这就是为什么今年的利润大幅增长可能是不可持续的。
“随着工资增长和利率预计明年将进一步上升,利润率应该开始承受压力,”凯利和他的团队在最近的一份报告中写道。
贸易也可能在明年损害股市。在更高的关税生效之前,美国总统唐纳德特朗普和中国国家主席习近平不能保证达成协议。并不是说美国只是在与中国打一场贸易战:它还涉及与其他国家的几次贸易争端。所有这种贸易紧张局势的影响可能导致更大的波动。
“未解决的贸易问题仍然存在不确定性,”Glenmede私人客户首席投资官Jason Pride在一份报告中写道。
GuideStone Capital Management首席投资官马特·佩登指出,全球经济也可能在明年放缓,这可能会对美国大型跨国公司的盈利构成压力。
投资者已经考虑到2019年的低迷吗?
这些因素中的每一个都表明今年的市场波动将持续到2019年 - 在可预见的未来,股市可能难以从目前的水平进一步攀升。
不过,并非所有人都认为2019年对于股市来说注定是艰难的一年。
有人认为,中美之间的贸易停战最终会达成协议,因为双方都会意识到他们都不会赢得实际的贸易战。
Sun Life Investment Management投资战略董事总经理Dec Mullarkey表示,“让全球两大经济体陷入争吵的压力正在加剧。” “在美国,农业社区感受到了压力。”
“最近的财报呼吁许多标准普尔500指数公司对贸易影响和前景不确定进行评论。在中国,经济放缓,政府被迫通过减税来刺激经济,”Mullarkey补充道。
由于对全球经济放缓的担忧,市场已经陷入困境。这可能表明2019年不会像担心的那样糟糕。由于对未来的担忧,投资者已经抛售股票。
亨廷顿私人银行(Huntington Private Bank)首席投资官约翰•奥古斯丁(John Augustine)表示,10月和11月的市场抛售表明投资者不会过度看涨。他们正准备收回利润。
“市场已经调整了明年的增长放缓,”奥古斯丁说。“股票估值下跌得比我们想象的要快得多。”