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家居业蜂拥定制家居,大自然业绩暴降200%
2020年08月31日    阅读量:113086     新闻来源:中国建材网 cnprofit.com    |  投稿

家居业蜂拥定制家居,大自然业绩暴降200% 中国建材网,cnprofit.com


上半年业绩下降200%、亏损3420.5万元,给大自然家居的转型策略敲响了警钟。


大自然家居虽为地板行业老二,但盈利能力较弱。跟风推进大家居战略,布局定制家居,低盈利、高投入,叠加上半年的疫情影响,导致了亏损中国建材网cnprofit.com


近几年,家居行业在房地产行情的带动下大放异彩,但其中耀眼的仅属几家定制家居巨头,其他赛道的中小玩家们,日子并没有变得好过。


在利润差异、市场空间的诱惑下,家居行业几乎集体出动,剑指定制家居。这到底是共同营造了风口,还是一场存量搏杀的游戏?


上半年业绩暴降200%


8月26日,大自然家居(02083.HK)披露2020年半年业绩公告,公司营业收入14.05亿元,同比增长9.5%,净利润-3420.5万元,同比下降197.9%。


收入增长、利润下滑的原因是,公司毛利率大幅下降,各项费用上升。


公司整体毛利由2019年同期的3.44亿元下降至报告期的3.25亿元,整体毛利率由26.8%降至23.2%。


上半年,公司分销成本1.76亿元,同比增长9.2%;行政费用同比增长8.3%至1.31亿元;其他费用均有所增长。


值得一提的是,近几年大自然家居员工数量增长迅猛。2018年年底公司员工总数为3067人,2019年底暴增至4964人,增幅超过60%,2020年6月底再度增至5025人。


今年上半年,公司员工成本达到2.26亿元,较上年同期增长36.7%。


2020年1-6月,大自然家居的核心业务地板,实现营业收入9.75亿元,同比下降3.9%,毛利率从上年同期的32.2%降至24.3%,同比下降7.9个百分点。


近几年,公司提出“一体化环保家装产品及服务”的大家居战略,涉足定制家装业务,产品从地板拓展到木门、橱柜衣柜等。


上半年,公司定制家装业务收入4.29亿元,同比增长达60.8%,成为公司上半年的增长主力,毛利率20.5%,同比增长13.9个百分点。


期末,公司地板门店3204家,较2019年底减少280家,木门和衣橱柜门店分别为819家和87家,分别增长了172家和-3家。


实际上,公司的业绩问题在2019年就已经出现了。当年,公司营业收入34.27亿元,增长17.4%,但净利润仅增长6.1%,为1.54亿元。此前两年,公司业绩增速分别为78%和171%。


即便经过了2017年和2018年的快速提升,公司2019年的净利率也仅为4.49%,远低于另外两家地板上市公司大亚圣象(9.86%)和菲林格尔(14.16%)。


集体涉足定制家居


其实,家居行业这几年都在干同一件事,就是转型“大家居”,重点领域就是定制家居。


欧派家居早年以橱柜业务起家,定制家居行情渐起,公司站上风口,成为行业老大。志邦家居与其崛起路径相似。


欧派、索菲亚等龙头的成功,让全行业看到了定制家居行业的市场空间,纷纷投身其中。


这几年,做板材的兔宝宝,做木门的江山欧派、梦天家居,做地板的大亚圣象、大自然家居、菲林格尔、德尔未来,甚至包括以软体家具做上百亿规模的顾家家居,都在做定制家居。


其中,德尔未来早年以地板业务上市,现在定制家居业务做得比地板大,转型最为典型。


定制家居,为什么有这么大的吸引力?


盈利能力是首要因素。定制家居龙头欧派和索菲亚2019年的净利率分别为13.59%、14.02%,体量略小的好莱客,净利率甚至高达16.35%,细分行业的整体净利率在12%左右。


这是家居行业其他板块所无法比拟的。大自然家居更是相形见绌,前几年净利率仅为1%左右,近年才大幅跃升至4.49%。


另外,相比于其他家居细分行业的分散混乱局面,定制家居门槛相对较高,更适合企业以品牌效应为基础来运营,市场集中度更高。


在这种思路的指引下,上市家居企业们纷纷搭上定制家居快车,寻求品牌溢出。


但是,全行业蜂拥布局定制家居造成的结果是,行业混乱。


一方面,市场竞争加剧,价格战横行。定制家居上市公司们的毛利率普遍维持在40%左右,但2019年大自然定制家居业务的毛利率仅为15.0%。


另一方面,除了头部的欧派、索菲亚、尚品宅配各有特色,其他企业的定制家居产品同质化非常严重,行业陷入低质量竞争。


何解?洗牌即将来临。大自然家居上半年亏损,就已经敲响了警钟。



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